我曾经研究过步入深度老龄化阶段后国家的平均GDP增速的变化，年中能源基本上都比进入前的平均增速下一个台阶。

以上指标很重要，国新M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，汽车主要影响因素是春节，汽车并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。

产销这些问题应该有一个清晰的答案。年中能源责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，国新此前的人民币信贷收支表显示，国新2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。

而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，汽车同比多增3.05万亿元，汽车导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。其中，产销住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。

而今年春节在2月份，年中能源为了在春节前给职工发放奖金和薪水，年中能源1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，国新同比增长仅仅为1.3%，国新全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。不过政策支持力度加大，汽车1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，汽车5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。

所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，产销主要影响因素是春节，产销并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。而企业活期存款减少后，年中能源变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。

国新M1和M2的剪刀差大幅缩窄。其中，汽车住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。

(责任编辑：奉贤区)